民主主義は主権が「国民」に，民本主義は主権が「天皇」にあるとする点が違います。

もともと，民主主義は欧米から入ってきた考えで，国民に主権があるという意味がふくまれていました。
ところが，日本では当時，憲法で天皇主権がうたわれていたため，そのまま民主主義を唱えることはできませんでした。
そこで，吉野作造は，民衆の意向にもとづく政党や議会を中心に政治を行おうという民主主義の本来の意味は残しつつ，主権は天皇にあるとする「民本主義」を唱えたのです。